為期兩天的美聯儲貨幣政策會議將於北京時間今日淩晨02:15公佈利率決議。此次會議為自9月推出第三輪量化寬鬆(QE3)措施以來的首次會議，也是美國總統大選前的最後一次美聯儲貨幣政策會議，因此備受市場關注。近期QE3熱錢效應，已經對港股、貴金屬以及人民幣匯率產生顯著影響，甚至不排除部分熱錢已經開始流入國內，影響相關經濟表現。
美聯儲QE3擴容概率大
美聯儲9月13日推出QE3，每月以400億美元購買抵押貸款支持證券(MBS)，同時將超低利率環境延長至2015年中。然而，QE3出臺後並未令美國經濟獲得預期提振效果，反而令債市波動幅度跌至1988年以來的最低，顯示美債作為避險資產的需求不減。
市場分析普遍認為，近期美國就業、房地產等數據發出積極信號，另外恰逢總統選舉，貨幣政策管理者可能會傾向於保守風格，維持現有政策不變。但也有專家持相反意見，北京融典基金合夥人楊連光指出，美聯儲的QE3已經取得一定成效，目前已經處於不能回頭的態勢。考慮到仍未結束的歐債危機和即將到來的“財政懸崖”風險，當局近期繼續擴大QE3的可能性相當大。據國外調查顯示，市場預測美聯儲最新一輪的量化寬鬆政策除繼續購買抵押債券以外，還會擴容至購買政府債券。
境外熱錢肆虐股金匯皆起舞
自從美聯儲上月13日宣佈推行QE3以來，美元熱錢開始為全球股市、貴金屬和匯率市場帶來波動。美國道瓊斯指數從13329點升至最高13661點，漲幅達2.5%。恒生指數從20062點升至最高21802點，升幅達到8.7%；另外，現貨黃金價格也最高上升至1790元水準；人民幣兌美元從6.329一路跌至最低6.2470，短短一個月升值幅度達到了1.3%，為近年所罕見。資深分析人士指出，近期國內股市樓市的回暖，或與上述熱錢帶動人民幣升值有一定的關聯因素。
經濟剛觸底又要防通脹
美國熱錢來襲，令各國政府疲於應付。香港港元匯率近日維持強勢，已觸及強方兌換保證水準。昨日香港金融管理局兩度入市沽售66.26億港元，計及上周六首度干預，當局四日內合共向市場注資逾百億港元。
另一方面，昨日公佈的匯豐PMI(採購經理人指數)初值為49.1，較上月47.9回升明顯，與本報昨日的“經濟初步觸底，市場信心將受提振”推斷基本一致。但接下來一旦境外熱錢大量湧入，管理層恐怕又將要面對流動性過剩的通脹壓力。分析人士認為，這表示到年底之前降息降准的可能性會進一步下降。 |
