週四當聯儲主席伯南克在國會作證的時候，除了阿富汗戰爭之外，幾乎一切都被怪罪到他的頭上。然而事實是，伯南克可能令美國避免了陷入蕭條的命運。
我們並不是什麼伯南克的追捧者。他也犯了一些錯誤。但事實上，他是今天最適合坐在這個位置上的人，比奧巴馬總統可能提供的任何人選都要好得多。
伯南克已經在準備他所謂的「退出機制」，即收回2008年年中金融危機開始以來中央銀行向經濟提供的特殊刺激，而讓我們得以避免蕭條的可能正是後者。由於他的任期還有一個月就結束了，他應該獲得一個機會來完成這一項工作。
的確，聯儲印了大量的鈔票，造成了潛在的嚴重問題。聯儲資產負債表從2008年初的9000億美元急劇膨脹至當前的將近2.2萬億美元。
這使得基礎貨幣從2008年初的大約8500億美元擴大到2萬億美元左右。銀行準備金通常情況下在40億美元左右，現在已經超過1萬億美元——是1萬億，沒有寫錯。這是相當龐大的刺激。
通脹威脅？你說對了。經濟中規模如此龐大的流動性無疑是美元貶值的一個重要原因。但是人們忘記了一點，所有這一切都不是在真空中發生的。
不論你喜歡也好不喜歡也好，聯儲都是經濟中的最後貸款人。去年和2007年，當國會如小孩一般蹣跚踉蹌的時候，聯儲是屋子裡唯一具有行為能力的成年人。在這種背景下，作為「大蕭條」專家的伯南克要確保20世紀30年代的貨幣崩潰不會再發生(當時貨幣供給萎縮三分之一)。
伯南克推出「問題資產救援計劃」，大量購買銀行壞賬，讓聯儲在經濟中的地位達到成立96年來的頂峰，同時將聯邦基金利率削減至前所未見的0%，所有這些做法，我們也許可以指責他過於冒進。
也許如此。但同樣正確的是，在他2006年2月就任聯儲主席的時候，經濟就處於危險境地，隨後是3年異乎尋常寬鬆的貨幣政策。他必須有所作為。
然而，與很多人的看法不一樣，並不是寬鬆信貸帶來了崩潰。實際上，這場經濟危機是由國會的錯誤做法導致的，尤其是通過《社區再投資法案》以及讓房利美和房地美成為自由主義社會政策的工具。
簡單來講，國會需要一個替罪羊，而聯儲恰好可以利用。因此，我們看到參議院中一些「房地產危機之父」現在試圖將聯儲置於自己的支配之下，這是不足為怪的。
他們想要剝奪聯儲的銀行監管權，創造出一個新的消費者金融監管機構，然後對聯儲實施直接的政治控制，同時擴大國會干預市場的能力。所有這些都是壞主意。
無數的研究顯示，最有效的中央銀行應該是具有獨立性、不受政治影響的，能夠將主要精力放在中央銀行最擅長的事情上——控制通脹。這樣的央行能夠帶來更快速的經濟增長和更低的通脹。
伯南克曾經面臨嚴峻的挑戰，而接下來的路也不會更平坦。國會應該把路讓開，讓他放手去做。 |
